【外围股市】

        周四美国股市收低，道琼斯工业平均指数下跌41.49点，收于9732.53点，跌幅0.42%；纳斯达克综合指数下跌7.88点，收于2101.36点，跌幅0.37%；标准普尔500指数下跌3.34点，收于1,027.37点，跌幅0.32%；泛欧道琼斯Stoxx600指数下跌了2.5%，收报237.30点；英国富时100指数下跌了2.3%，收报4805.75点；德国DAX指数下跌了1.8%，收报5857.43点；法国CAC-40指数下跌了3%，收报3339.90点。

【大盘简述】

        今日两市股指双双低开后，在有色、农业、次新股等板块弱势领跌和地产、金融积极护盘下，股指呈现弱势震荡格局。午后，地产、金融股的护盘挡不住抛盘割肉压力，股指逐步下探，创出盘中新低2319.74点，之后，受人民币升值利好预期影响，地产及金融股强势领涨，带动了外贸、电力、交通运输等板块的绝地反击，最终两市指数勉强收红盘。截至收盘，沪指报2382.90点，涨9.11点，涨幅0.38%；深成指报9227.89点，涨23.98点，涨幅0.26%。两市成交量较昨日有所放大，但成交额合计不足1200亿元。

【盘中观察】

        从盘面上看，今日两市个股分化明显，涨跌参半，涨停个股不足20家。板块方面，表现最抢眼的是地产板块，其中有5家地产股强势涨停；金融、外贸、铁路基建、高铁概念等板块个股表现跃；传媒、智能电网、低碳经济等题材板块的补跌风险开始显现；而前期倍受市场追捧的医药、商业股、电子信息板块出现在跌幅前列。

【技术分析】

        从技术角度分析，无论是月K线、周K线、日K线图上各条均线，还是MACD、KDJ等各种技术指标，都表明大盘已经严重超卖，技术性超跌反弹随时可能发生，盘中时而报复性大涨的个股就是很好的前兆。但目前大盘均线系统由收敛开始向下发散，短时间内较难快速收紧，而此时权重股久跌估值基本上较为合理，制约着大盘回落的空间，
 
        从估值的角度来看，股指距离历史大型底部区域的市盈率水平非常接近，但外围市场全部看空，内有农行融资、IPO节奏继续、政策仍没有掉头迹象等等，缺乏上涨因素支持，股指反弹乏力，只有继续选择震荡为主。而且从市场普遍预期看，对于指数仍有更低预期，那么，反弹或许也是减仓的时机，基于这样心里，反弹空间也相对有限。因些，笔者认为在农行完成申购上市之前，市场仍将维持弱势震荡调整格局。

【操作策略】

        目前市场的资金面仍然是处于趋紧的状态，而流入一级市场申购农行的资金规模之大，势必会造成二级市场严重失血，所以我们认为在农行完成申购上市之前，大盘难有转机，继续轻仓观望仍是主要策略。