一周回顾：

        虎年第一个交易周沪深两市分别以上涨报收。回看一周行情，金融和地产等权重股虽然没有太突出的表现，但正是它们逐步企稳使市场气氛逐步回暖。显然股指并不是一周交易中的主角。在整一周的行情当中，热点板块的表现更显亮丽，包括新疆和福建在内的区域经济板块、包括广州和上海在内的受益年内重大事件板块、包括环保在内的“两会”热点板块轮番预热。活跃的板块行情为虎年交易开了个好头。

大势展望：

下周将是三月份的第一个交易周，从股指走势来看，短线虽然有所震荡，但中线行情依然值得看好。支持大势交投氛围继续向好的因素主要有几个方面：一是中登公司的数据显示, 节前持仓账户有所减少这表明，节前投资者有一定的清仓意愿体现出来。随着假期结束，节前清仓或减仓的资金有一定的回补意愿，成交量的放大成为支撑后期盘面的有利武器。其次，近期新股发行速度明显慢于节前，对市场形成的“抽血”作用有所减缓，这一趋势有望在“两会”召开前的这一段时间得以延续。第三，根据历年经验，“两会”期间政策面趋暖的概率较大。

从技术走势来看，股指下周将会面临半年线的挑战，运行到此区域附近预计股指有短线震荡整理的要求。但在“两会”偏暖的氛围之下，挑战成功概率较大。如果成交量适度配合，股指有进一步挑战120周均线的可能。投资者宜通过日线和小时线结合选取较好的短线买卖点。

实操思路：

操作上，建议下周以轻指数重热点板块为主。寻找热点的线索有两条：1.重点关注明显受益于两会的医药、军工等板块；2.由于三月份是年报公布高峰期，建议适当挖掘有高送配预期的潜力股，主要依据为财务报表中的每股未分配利润和每股资本公积金数值。

        

   个股上，关注一只受益于两会的潜力股：

短线震荡或有时

三大消息注定短线震荡或有时：

消息之一：中国人民银行２５日于公开市场开展三月期央票发行，同时重启暂停３期的三月期正回购操作。对冲之后，本周央行共计回笼资金６１０亿元。

央行的动作表明，节前的净投放趋势暂时结束，周四的盘面并没有对此消息作出反应。但是资金的回笼对市场的影响是客观存在的，然而从现在走势来看投资者买入增加，信心十足，假如央行的净回笼不成为一种趋势的话，这一消息有望通过短期震荡行情得以消化。

消息之二：华泰证券周五即将上市。券商股的上市存在一个活跃市场的特殊作用。如华泰证券的上市能够顺利激活券商股的活力的话，短期的市场又会有新的活跃点诞生。但参考广发上市后的剧烈震荡走势来看，华泰的上市不排除也会成为市场震荡的一个因素。

第三，从周四收盘后的舆论方向来看，短期随着市场逐步进入前期3080到3100点之间的筹码密集区，预计短线上投资者的心态会产生一定的分歧。

综合以上三个方面，短线行情或有冲高震荡出现。

中期趋势向好

虽然短线的冲高或将带来一定的市场分歧，但我们认为，股指中期向好的趋势不会因此改变，主要理由有：

1.近期新股发行速度明显慢于节前，对市场形成的“抽血”作用有所减缓，这一趋势有望在“两会”召开前的这一段时间得以延续。

2.周四中国石化的走势具有提示作用。融资融券的90只标的个股已经选出，但前期并无太好表现。通过一个阶段的调整，资金对于这些重要权重股的操作有利于维护大盘的中期趋势。

3. 中登公司的数据显示, 节前最后一周的期末持仓A股账户数为5246.95万户，较前一周下降近7万户。这表明，节前投资者有一定的清仓意愿体现出来。但结合最近两天的成交量来看，节前清仓或减仓的资金有一定的回补迹象，成交量的放大成为支撑后期盘面的有利武器。

总体来说，近期投资者的操作重心仍然应当放在热点板块上，与“两会”相关的行业个股仍是市场关注的焦点。排除股指的干扰作用，充分利用政策的缓和期是节后至两会之间操作的要点。

股指虽无远虑但有近忧

对于近期股指的走势趋势，客观地来看，虽无远虑但有近忧。周三的走势中，中石油、中石化的表现成为尾盘拉升的一剂强心针，作为周三拉升大盘的主动力之一，也将是短期走势不确定性的来源。

首先，石油石化分别受制于近期的国际油价走势。周三的股价上涨可以看作是对春节期间国际油价上涨的一种正面反应。国际油价走势与美元走势高度相关，在美元指数上升到80之后，短期震荡趋势突显，油价走势的不确定性因此增强。

其次，从中石油中石化两只个股的技术图线来看，短期内将会分别遇到年线和20日均线的阻力，上方压力比较明显，能否顺利突破还有赖于买盘的配合。

然而，尽管股指短期走势存在一定压力，但是中期的走势无需远虑。历年以来，“两会”才是奠定一年政策基调的时期，在政策基调明朗之前，大资金对银行和地产等与政策密切相关的权重板块关注度相对较少。但是一旦政策趋向明朗，大资金的操作力度有望加大，因此股指暂无远虑。

会前操作板块为王

从大盘运行的特点来分析，“两会”之前，热点板块的轮动预计仍将比较突出。操作节奏上，建议重点关注以下几大板块的阶段性机会：

1.六大新兴产业潜藏的投资机会。近期经济复苏道路走到一定阶段，经济结构调整将成为今年国家政策的重点。在结构调整的过程当中，高科技低能耗的产业有望得到国家政策的扶持。近期温家宝总理和国家发改委等管理层多次提及促进新兴产业的发展，包括生物制药和新能源等产业的发展规划也已经出台。国家重点主导的六大新兴产业将会成为“两会“之前的一大热点。六大新兴产业的范围包括：电子信息产业、生物产业、航空航天产业、新材料产业、新能源产业、海洋产业。

2.季节周期带来的投资机会，以钢铁也为代表。随着新年假期结束，房地产和基建等行业将会迎来新的开工期，这些下游行业的开工将会刺激包括钢铁在内的上游行业产品的需求。行业周期的波动将会为这些相关板块带来较好的阶段性投资机会。

短期虽然股指走势依然存在一定变数，但“两会”的召开已经为投资标的的选择带来较为丰富的机会，轻大盘重板块足以成为介于春节之后和“两会”之前的重点操作思路。

今日关注一只受益于“两会”的热点股：

年后开门行情并未如大多数投资者所料，复杂的走势情况给判断后市带来一定困难。但是，周二盘面当中隐藏的两大现象给后市走势判断提供了非常重要的提示作用。

现象之一在于中国平安的走势轨迹。中国平安是影响周二走势最大的因素，公司发布公告称2月22日接到通知，持有职工股的三大股东在3月1日股票解禁后将于5年内通过大宗交易和二级市场进行减持。平安即将遭到减持的消息给自身股价和金融板块走势带来了显著的影响。从中国平安对于金融板块的影响乃至于金融板块对于大盘走势的影响来看，平安后市走势轨迹是大盘的一个风向标。讨论解禁对于中国平安股价的影响，我们不但要看到抛售给股价带来的压力，更要看到以下一些积极因素。首先，前十大股东持股量占据中国平安总股本的40%以上，筹码锁定良好，不排除解禁之后出现机构抢筹行情。其次，平安的业绩良好，增长趋势明显，业绩对股价形成有力支撑。从周二盘中换手率来看，大幅度抛售的情况并未出现，更多体现出来的是心理影响的释放。因此，预计经过短时调整消化解禁利空之后，金融板块有望迎来纠错行情。

现象之二在于低价股的崛起。周二盘面另一大突出的特点在于低价股盘中崛起，低价股的行情以造纸板块为代表。低价股的崛起到底意味着什么？结合多只低价股的资料来看，该板块最大的优势在于股本普遍较小，因此主力发动行情所要用到的资金量也相对较小。较高价股而言，在参与资金有限的情况下，撬动低价股显得更为容易。低价股在此时启动，实际上蕴藏着一个比较重要的盘面信息：在节日气氛还未完全消散和“两会”给国家政策定调之前，大资金仍然处于一定程度上的谨慎状态，参与积极性有待激活。但是低价股的启动也具有从股价上提升整个盘面重心的作用，这表明游资在内的一部分主力仍然十分认可目前盘面的操作安全度。结合起来分析，目前大资金等待的是“两会”前后逐渐浮现的国家政策重点，以备有的放矢，而不是政策上从利多向利空变化的可能性。

由此看来，“两会”才是大资金集体进驻的起点，“两会”之前的震仓也是不可避免的。短线投资上应以轻仓参与热点板块轮动的套路为主，中线行情的启动则应关注中国平安领导下的金融股止跌迹象以及多方买盘的进驻力度。

今日关注一只低价股：

先分别从基本面和技术面两大方向来分析大盘走势。周一股指没能顺利实现开门红，部分压力来自于市场对货币政策走向的担心。央行决定再度提高存款准备金率，并于2月25日开始执行，此举短线打击了银行和地产这两大权重板块的做多积极性。美联储将贴现利率提高0.25%也引发了世界范围内投资者对于刺激政策退出的担忧。另外，周二是央行公开市场操作时间，在春节前几周实现净投放后，市场高度关注央行是否将就此再次展开资金回笼操作。从基本面来看，周一的走势逐步开始反应市场对这些基本面变化的看法。就此看来，节后几个交易日的走势还将以谨慎为主。

从技术图形走向来看，通过节前几个交易日的反弹，沪综指和深成指已经分别接近11月27日、12月22日和1月22日三天形成的箱体边沿阻力区间，如果买入力度不足，那么解套筹码会对短期走势造成一定阻力。技术指标上，大盘周线虽然地位，但日线和小时线分别处于较高位置，投资者宜关注技术上的调整要求。

然而，从投资的角度来说，短期的调整并不改变大盘给予投资者收益的能力，由热点板块主导的行情仍将丰富多彩。未来走势的热点选择可以大致关注以下几个方面：1.春节业绩受益板块，例如高速公路；2.“两会”概念股。全国“两会”即将于3月5日召开，其中的一些热点概念例如农业、低碳经济、建材下乡、城镇化建设等有望获得资金的支持。3.融资融券标的个股的低吸机会。管理层已经将上证50和深成指涵盖的所有个股列为融资融券标的股票，回顾前一段行情，这些个股盘中的表现大部分乏善可陈。融资融券的推出对于这些个股股价的推动作用将非常明显，因此相关个股调整中的低吸机会有望显现。

从历年走势的惯例来看，春节之后和“两会”之前的一段时间内由于基金建仓需要和对政策年内政策走向的观望，股指出现一波日线范围内调整的概率较大。预计今年的行情将以热点板块的凌厉表现替代股指大幅上行的方式来演绎这一阶段的走势，总的来说指数以外的板块投资机会依然丰富。

今日重点点评：