今天的市场有两大消息比较重要，一是央行停发三个月期限的票据，此举被认为是存款准备金率上调的前奏。关于这个问题，笔者已经做过说明，存款准备金率上调的前提是要让银行先完成融资。

第二个消息是关于美联储的美联储昨日宣布把到期抵押贷款支持债务和机构债回笼资金再投入长期公债，以支持逐步放缓的经济复苏。关于美联储买国债之事说来话长，但是长话短说。首先必须对美联储买入国债的背景有所了解。近期中国正在大举抛售美国国债而买入日本国债，此举导致美国国债“卖不出”的风险正在增加，而美国长期国债由此产生的利率上升风险不可低估。这将带来美国融资成本增加的后果。美联储自己买入国债是为了让外界看来美国国债还是热销的，目的在于降低美国长期国债的利率成本。但是大家不要忘记，美联储本身是印刷钞票的机构，也就是说右手在用左手印出的钞票来买入国债，钱不够继续印。美联储买入国债的另一个目的是促使美元升值，这样，美国就可以少偿还欠下别国的债务。这样来看，美国借钱发展的思路还在继续。这一目的之下，无病呻吟也将继续。随着美联储不断地印钱，通胀的风险将增加，对中国而言如果继续增持美元资产，那么输入性通胀的风险也将增加。这就是巴菲特近期增持短期美元国债的原因---抗通胀！至于美联储增持国债的深层次原因，看看最近美国在中国周围产生的军费就清楚了。

这对中国股市有何影响？首先可以关注有色板块以及具有国际期货结算概念的农业股的短期机会。其次关注外汇管理局和央行对于人民币汇改的进一步表态，如果汇率变化的方向呈现出摆脱美元制衡或对美元产生反制约的积极变化，对于股市来说属于利好.

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