周四，上证指数开盘2698.64点，较上一交易日高开3.35点，深圳成指开盘11750.89点，较上一交易日高开28.11点，全日股指呈高开低走走势

收盘，上证综指以报收2656.35点，下跌38.94点，跌幅为1.44%，深成指报收11465.35点，下跌257.43点，跌幅为2.20%，两市成交额共计2979.81亿元，较上一个交易日成交继续放大。

盘面上看，化肥、有色、稀缺资源、专用设备、新材料等涨幅居前，保险、银行、证券、地产、钢铁等跌幅居前。

技术指标看，上证指数MACD指标，白线上穿黄线第4日，收出第4根红柱子，红柱子环比开始缩短。均线看，股指收盘跌破5/10日均线，5日均线在10日均线上方。

站在空头角度，第三日的这个反扑显示了一定力度，上证指数连破5/10日均线，红柱子环比缩短，各指标已经开始偏空。尽管参考指标股今日仍然收红，但是MACD指标已经开始弱化，这是个好迹象。笔者仍是那观点，只要能把该参考指标打回年线下方，后面行情大利空方。

站在多头角度，黄白线仍在0轴上方，仍有在10日均线附近组织反攻可能，全日涨停家数依然近10只而无一跌停，多头依然有希望。而参考指标股连5日线都未触及，仍然可继续起到稳定军心的作用。

周三，上证指数开盘2687.71点，较上一交易日低开10.65点，深圳成指开盘11631.58点，较上一交易日低开51.12点，全日股指呈低开震荡走势。

收盘，上证综指以报收2695.29点，下跌3.07点，跌幅为0.11%，深成指报收11722.78点，上涨40.08点，涨幅为0.34%，两市成交额共计2533.51亿元，较上一个交易日成交明显放大。

盘面上看，化肥、有色、稀缺资源、专用设备、新材料等涨幅居前，保险、银行、证券、地产、钢铁等跌幅居前。

技术指标看，上证指数MACD指标，白线上穿黄线第3日，收出第3根红柱子。均线看，股指收于5/10日均线上方，5日均线上穿10日均线第5日。

中小板指数今日再创新高6288.69点，再次让一批人傻眼了。假如市场还有机会，那么成长股居多的中小板仍然具有跑赢股指的机会。但是是否就此乐观？值得提醒的是，现在蓝筹股和中小板股票估值差比4月份的时候有过之而无不及。也就是只要蓝筹股向下或者不涨，中小板上涨只会增加风险（所有的风险都是涨出来的），出现估值回拉仅是时间问题。但是一个合格的交易者不需要预测，只要在发生的当下做好决策即可。

很多媒体都在说中小板的估值有风险，乃至笔者都并不否认中小板的估值风险在增大，但是这并不矛盾。股价的风险最终决定的是股票走势本身。在二八行情出现可能性逐步降低的情形下，抛开中小板股指来谈论深成指上攻年线将是天方夜谭，跟别奢望上证指数2900附近的年线压力位了。说简洁点就是，在蓝筹不发力的情况下，倘若中小板股票出现调整，整个市场将变的悲观。但是，假如蓝筹股拉出估值和股指的空间，那么有望对中小板估值形成支撑，再现超强大盘走势并非不可能，此乃强者恒强。

回说股指走势，空头第二次反扑竟然需要依靠媒体的力量，真的很差劲，参考风向标全日红盘，指标虽有钝化，但是仍属利好多头。

从多头角度，周三能够力撑5日线而不破已属不错，指标继续钝化，但是未变坏。但是留给多头的时间也不太多，预计多头周四盘中即要发力，能否顺利攻破120周均线的压制，将决定未来一段时间的行情。

周二，上证指数开盘2698.22点，较上一交易日高开1.97点，深圳成指开盘11674.25点，较上一交易日高开16.17点，全日股指呈窄幅震荡走势。

收盘，上证综指以报收2698.36点，上涨2.11点，涨幅为0.08%，深成指报收11682.70点，上涨26.62点，涨幅为0.23%，两市成交额共计2329.87亿元，较上一个交易日成交急剧缩小。

盘面上看，受政策推动，央企重组预期升温，石油、水泥、钢铁、有色等板块涨幅居前，昨日领涨板块证券、保险、银行则跌幅居前。

技术指标看，上证指数MACD指标，白线上穿黄线第2日，收出第2根红柱子。均线看，股指收于5/10日均线上方，5日均线上穿10日均线第4日。

下转申万今日一篇研究报告部分内容：“市场认为目前小盘股估值过高，而大盘股估值较低，风格将转向大盘股。但是我们认为，长期来看，由于小盘股成长性好，因此理应享受更高的估值。在目前趋势性行情还未形成，结构性行情主导的市场环境下，大盘股受到资金面、基本面、和市场情绪的制约难以战胜高成长性的小盘股。 ”不方便评论，兼听则明，具体还请自己分析。

严格说，昨日至今日，二八行情都未出现（有兴趣可复盘06年9.27后的市场走势），也就是后面演变为特大行情的可能性在降低。很多人不明白为何要提二八？在没有认真研究06年9月到07年初的行情前，讨论二八出现的意义是很无聊的。

在特大行情发生可能性降低的前提下，那么这轮上，就要考虑卖点的时间问题了。

在给空头支招中提到的参考市场风向标，今日冲高回落，大多时间绿盘运行，显示空头有一定反扑，但是一个下打连个5日线都未触及，这力度实在一般，空头仍需努力啊。

站在多头的角度，经过尽管今日收涨，但是经过空头的反扑，指标已经有所钝化，而这个钝化的指标，倘若多头在近两个交易日无法迅速修复的话，指标将有望逐步利于空头，这是多头盘中需要努力的。只要股指能在5日线上方顶住接下来的两天，那么多头向上拓展空间将很大几率成行。

周一，上证指数开盘2667.20点，较上一交易日高开11.81点，深圳成指开盘11550.13点，较上一交易日高开83.04点，全日股指高开震荡上扬走势。

收盘，上证综指以报收2696.25点，上涨40.86点，涨幅为1.54%，深成指报收11656.08点，上涨188.99点，涨幅为1.65%，两市成交额共计3023.65亿元，较上一个交易日成交继续放大。

盘面上看，金融、钢铁走强大盘，前期热炒的题材股、中小板、次新股出现大幅回调。

技术指标看，上证指数MACD指标，白线上穿黄线第1日，收出第1根红柱子。均线看，股指收于5/10日均线上方，5日均线上穿10日均线第3日。

上篇观点：“大盘运行到目前阶段，又再次面临4月初时的窘境，仍然一边是低估值的蓝筹，一边是高估值而且不断创新高的中小板、小盘股股票，同样面临的是周120均线的压制。深强沪弱盘面的出现很大原因就在于，沪市金融股依然表现疲软，它们能否适时走强将很大程度上影响股指上攻压力区的成败。”

很多人问为何要提金融为主的蓝筹股？整个市场可以用木桶原理解释，金融为主的蓝筹股构成当前市场的短板，倘若短板股票估值无以得到提升，则处于长板位置的中小板、小盘股股票将被回拉，这回拉本身就会造成市场的不稳定。抛开走势看，从估值角度分析，4.15开始到6月底的下跌，可以解释为市场对中小板、小盘股估值的回拉。回看当时跌幅板股票就可看出。

但是从机会角度，相当多股票重新返回4月的高点甚至创出新高。由此可以认为，市场真正的大机会，仍然是成长股、或者中小板的股票而非具备强烈周期性的蓝筹股。尽管今日中小板股票出现大跌，但是从长线来看，这个判断暂不做修改。

股指今日造一跳空缺口，而这个缺口配合的是MACD指标的金叉以及成交的天量，从某种意义上说，这个缺口具有向上突破的意义，短期是不能补的，而一旦回补，则或说明空方完胜。依惯例，接下来的三天有对当前金叉回抽确认的可能，多头能否力撑5日线不破将非常关键。

周五，上证指数开盘2658.13点，较上一交易日高开2.35点，深圳成指开盘11497.48点，较上一交易日高开32.33点，全日股指高开震荡走势。

收盘，上证综指以报收2655.39点，下跌0.39点，跌幅为0.01%，深成指报收11467.09点，上涨1.94点，涨幅为0.02%，两市成交额共计2902.15亿元，较上一个交易日成交继续放大。

盘面上看，新能源、新材料、大消费等题材个股涨幅居前，金融、地产、钢铁、煤炭等权重板块走势疲弱。

技术指标看，上证指数MACD指标，白线下破黄线第10日，收出第10根绿柱子，绿柱子环比继续缩短。均线看，股指收于5/10日均线上方，5日均线上穿10日均线第2日。

大盘运行到目前阶段，又再次面临4月初时的窘境，仍然一边是低估值的蓝筹，一边是高估值而且不断创新高的中小板、小盘股股票，同样面临的是周120均线的压制。深强沪弱盘面的出现很大原因就在于，沪市金融股依然表现疲软，它们能否适时走强将很大程度上影响股指上攻压力区的成败。

当前股指在2700下方盘整已经24个交易日，而这个盘整是必然完成了，也即是盘整后不上即下，4月中旬即是上攻乏力，最后空头反扑造成的破位下行。这次能否幸免？

8.18/9.1日，股指两次试图切换（较4月份多一次）上攻，但是两次都以八股跳水宣告切换不成功，延续前期观点，权重股估值空间的打开实质打开的是市场估值空间，倘若权重股的估值空间无法打开，则势必拖累其它股票的估值回调。强势股再次发生4-6月的下行并非不可能（尽管概率小）。不过，一个合格的交易者不需要去预测何时发生，只需要在发生的当下做好决策操作即可。